La inflación de octubre sube a 3.75 % y supera lo esperado

La inflación de octubre en México fue de 3.75 % anual, según el Inegi, el nivel más alto desde mayo y por encima del 3.65 % que esperaban los analistas. Es el tercer mes consecutivo de aceleración, impulsado por el tomate verde, el transporte aéreo y la electricidad.

Una aceleración de tres meses

El Índice Nacional de Precios al Consumidor subió 0.65 % en octubre frente a septiembre, por encima del 0.42 % del mes anterior, y llegó a 147.026 puntos. En el ámbito anual, la inflación pasó de 3.12 % en julio a 3.26 % en agosto, 3.45 % en septiembre y 3.75 % en octubre.

La cifra sigue dentro del objetivo del Banco de México, de 3 % más o menos un punto porcentual. La encuesta de economistas consultados por Bloomberg arrojó una mediana de 3.65 %, y ninguna de las 23 estimaciones alcanzó el dato final.

Qué subió y qué bajó

El componente no subyacente, que incluye productos agropecuarios, energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno, avanzó 1.75 % en el mes y 3.59 % en la comparación anual. Las frutas y verduras subieron 2.35 %, y los energéticos y las tarifas, 2.13 %, por el fin del subsidio de verano a la electricidad en 18 ciudades.

Entre los bienes y servicios con mayor aumento mensual destacaron el tomate verde, con 35.58 %, el transporte aéreo, con 26.36 %, la calabacita, con 23.22 %, y la electricidad, con 18.51 %. También subieron los servicios profesionales, 9.88 %; el jitomate, 9.68 %; los paquetes turísticos, 8.72 %; el gas LP, 3.67 %; y el huevo, 2.16 %.

Del lado de las bajas, el limón bajó 16.53 %, el chile serrano 8.98 %, la naranja 8.90 %, el aguacate 7.20 % y la papa 6.29 %. Los paquetes de internet, telefonía y televisión de paga cayeron 2.48 %.

La inflación subyacente

La inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles y que el Banxico sigue de cerca, subió 0.34 % mensual y se ubicó en 3.80 % anual. Los economistas esperaban 3.78 %, y en septiembre había sido de 3.75 %.

Dentro de ese indicador, los precios de los servicios aumentaron 0.44 % en el mes y los de las mercancías, 0.22 %. El dato apunta a una presión de precios que no depende solo de los alimentos.

La decisión de Banxico, bajo escrutinio

El dato llega pocos días después de que la Junta de Gobierno del Banxico recortara la tasa de referencia a 6.25 % en una votación dividida de tres a dos. El banco central indicó que prevé mantenerla en ese nivel por un tiempo prolongado.

Analistas citados por las agencias señalaron que la cifra reactiva el debate sobre si la política monetaria se está relajando demasiado pronto. William Jackson, de Capital Economics, dijo que su escenario base es que las tasas se mantengan por un periodo prolongado, y Andrés Abadía, de Pantheon Macroeconomics, espera que el Banxico mantenga la tasa en 6.25 % en diciembre y durante el primer semestre de 2027.

Jackson señaló que resulta complejo anticipar cómo interpretará la Junta de Gobierno los nuevos datos, aunque consideró poco probable que modifique su rumbo. La tasa de referencia ya venía bajando este año desde 7 %, y el banco central prevé mantenerla sin cambios por ahora.

La actividad económica también influye en el panorama. El producto interno bruto creció 3.2 % anual en el tercer trimestre, su ritmo más rápido desde 2023.

Qué sigue

La próxima decisión de política monetaria está prevista para el 17 de diciembre. Para entonces el Banxico tendrá la inflación de la primera quincena de noviembre y los datos de actividad más recientes.

Queda por ver si el repunte se debe sobre todo a factores temporales, como el precio del tomate y el fin del subsidio eléctrico, o si se extiende a más rubros en los próximos meses.

Fuentes: Diario de México, El Financiero, Imagen Radio